Månadsrapport IKC Strategifond 09/21

Det har varit viss oro kring komponentbrist, fraktproblem och energitillgång som har påverkat synen på konjunkturutvecklingen fram-över, särskilt som osäkerheten kring utvecklingen i Kina har ökat. På räntemarknaderna har det också blivit mer diskussioner om nedtrappning av obligationsköpen i USA som har medfört att räntorna har börjat stiga. Sammantaget har det gett en negativ påverkan på marknaderna runt om i världen med rekyler nedåt i börskurser. Den svenska företagsobligationsmarknaden har dock inte påverkats av den svagare omvärlden utan fortsatt att utvecklas starkt med god efterfrågan. Strategifonden backade med cirka 0,6% under månaden och uppgången är nu knappt 9,9% hittills i år.

De flesta obligationsinnehaven i portföljen gav positiva bidrag under månaden. Ett undantag var Heimstaden som gjorde en jätteaffär med köp av fastigheter från Akelius och ska finansiera det genom att emittera stor volym av nya obligationer vilket sätter press på de befintliga obligationerna. Det motverkas i viss mån av att de har skaffat en kreditrating. Humble Group och Dentalum påverkades däremot positivt när de emitterade obligationer i samband med att de genomförde företagsförvärv. Aktieinnehaven hade en svagare utveckling. Academedia föll efter politiska utspel om vinstförbud för skolverksamhet medan bland annat investmentbolagen Investor och Kinnevik drogs med ned i rekylen på börsen. Sobi steg däremot kraftigt när ryktet besannades och det presenterades ett bud på bolaget medan storbankerna Nordea och SEB gick upp tillsammans med stigande ränta. Det är fortsatt goda förutsättningar med gott om likviditet i den svenska företagsobligationsmarknaden även om det finns en risk för påverkan från omvärlden om det blir stökigare.