Månadsrapport IKC Strategifond 08/23

Den amerikanska ekonomin fortsätter att utvecklas starkt vilket minskar farhågorna för en global recession även om återhämtningen i Kina är en besvikelse och den europeiska industrin går svagt. Centralbankerna har påpekat att de bedömer att de behöver hålla en stram penningpolitik relativt länge vilket gör att räntesänkningar ligger längre fram i tiden och det har medfört stigande räntor. Högre räntor gav viss svaghet på aktiemarknaderna även om det inte är någon stress och de vinster som rapporterats har varit bra. I den svenska företagsobligationsmarknaden finns det en god efterfrågan och bra stabilitet med undantag för fortsatt oro kring en del fastighetsbolag. Strategifonden hade en svag månad med en nedgång på knappt 0,6% och har därmed stigit med cirka 3,0% hittills i år.

Utvecklingen i obligationsportföljen var relativt lugn och bred med positiva bidrag från flertalet innehav. Undantag var bland annat Wästbygg som vinstvarnade och Fastator som behöver lösa sin refinansiering. Nischbanker som exempelvis Nordax hade en bra utveckling och även Storskogens obligationer fortsatte att gå bra. De flesta aktieinnehaven gick ner under månaden med svag utveckling för bland annat Avanza, Elekta och Intrum. Ett undantag var Ambea som steg efter sin rapport. Det finns fortsatt osäkerhet i omvärlden även om det är minskad oro för recession och centralbankerna börjar bli klara med räntehöjningar. De högre räntorna skapar viss oro kring exempelvis fastighetsbolag som har mycket lån. Det gör att det finns en del relativt höga riskpremier som tillsammans med räntorna ger höga avkastningsnivåer i marknaden.

Läs hela rapporten >>