Månadsrapport IKC Strategifond 05/22

Osäkerheten kring världsekonomins utveckling framöver är stor med påverkan av kriget i Ukraina, pandemiåtgärder i Kina samt stigande inflation och centralbankernas reaktioner på det. Mest oro uttrycks nu kring om centralbankerna kommer att strama åt så mycket för att dämpa inflationen att det medför en recession. Det har varit stora rörelser i marknaderna med kraftiga nedgångar och snabba återhämtningar utifrån olika signaler kring inflation och tillväxt. Den svenska företagsobligationsmarknaden påverkas av att det är rörigt i omvärlden och det har varit en väldigt svag utveckling med mycket fokus på det negativa. Strategifonden hade en svag månad med en nedgång på drygt 0,9% och har därmed gått ner med nästan 4,6% hittills i år.

Det har generellt varit en svag utveckling för obligationsinnehaven i portföljen. De få undantagen som har gått starkt är företagsspecifika, exempelvis Mercell där det kom ett uppköpserbjudande. Obligationer från fastighetsbolag utvecklades svagt och särskilt svaga har fastighetsbolagens efterställda obligationer varit med rejäla tapp för bland annat den från Heimstaden. Aktieinnehaven hade en övervägande svag utveckling där exempelvis Millicom tyngdes av besked om en emission och Tele2 av att Kinnevik sålde en stor aktiepost medan bland annat Elekta hade en stark utveckling. Det är en stor osäkerhet kring världsekonomin och oron för att det ska bli en recession har ökat. Riskpremierna har därmed kommit upp och avkastningsnivån på företagsobligationer har stigit som en följd av detta tillsammans med att Riksbanken har börjat höja räntan. 

Läs hela rapporten >>