Månadsrapport IKC Strategifond 01/23

Efter en del signaler om att inflationen har börjat komma ner har centralbanker sänkt tempot i räntehöjningarna. Samtidigt har många ekonomier fortsatt att uppvisa god motståndskraft vilket gör att allt fler bedömer att det blir en mjuklandning där en djup recession kan undvikas. Det har medfört att marknaderna har utvecklats starkt i inledningen av året och att det har skett en del skiften från mer defensiva sektorer till sektorer som har pressats mycket eller som kan dra nytta av en återhämtning. Rapporterna som har kommit från företag inom industrin har också varit relativt bra. Den svenska företagsobligationsmarknaden har så smått börjat påverkas av den positiva utvecklingen i omvärlden även om avkastningskraven fortsatt är uppskruvade. Strategifonden fick en fin start på året och steg med nästan 2,6% under den första månaden.

De flesta obligationsinnehaven i portföljen bidrog positivt till avkastningen under månaden som en följd av styrka i marknaden och höga avkastningsnivåer. Ett undantag var Oscar Properties där det finns oro kring finansieringen. Bland de som utvecklades starkt fanns Brado/Frösunda som köptes upp av Norlandia och Mirovia som får stöd av att ägaren Ehab emitterade obligationer. Aktieinnehaven gick generellt bra med stark utveckling för bland annat Castellum och Volvo medan AstraZeneca gick svagare. Riskpremierna är fortfarande höga och räntehöjningar från Riksbanken bidrar till att det blir höga avkastningsnivåer i marknaden. Det ger förutsättningar för en god utveckling framöver även om det finns politisk oro med krig i Ukraina, en kylig relation mellan USA och Kina samt fortsatt osäkerhet kring inflation, räntor och ekonomierna.

Läs hela rapporten >>